Trade Financing and Covid-19

Trade Financing y Covid 19

Alrededor del 80% del comercio mundial depende del financiamiento – un mercado que ha demostrado particularmente ser vulnerable a shocks financieros anteriores.

El acceso reducido a servicios confiables, adecuados y rentables de fuentes de financiamiento pueden inhibir significativamente el potencial del comercio exterior para actuar como un vector de recuperación económica porque obstaculiza desproporcionadamente el potencial de crecimiento de las pequeñas empresas y economías en desarrollo.

En respuesta a la crisis emergente de COVID-19, los gobiernos e instituciones públicas están realizando intervenciones rápidas para apoyar el suministro de crédito comercial a la economía, pero ¿Es necesario tomar medidas adicionales para permitir una recuperación rápida impulsada por el comercio?

CONTEXTO: UN MERCADO VULNERABLE ESENCIAL

El financiamiento del comercio exterior se encuentra en el extremo de alto riesgo y bajo riesgo del espectro crediticio y juega un papel esencial para apuntalar aproximadamente el 80% del comercio mundial. Sin embargo, ha demostrado ser vulnerable a shocks financieros anteriores. Se estima que la crisis financiera mundial tiene un déficit de US $ 1 trillón en financiamiento comercial, lo que resultó que en el G20 (Cumbre de Londres 2009) se acordara un paquete de US $ 250 mil millones en forma de garantías y seguros en apoyo al Trade Financing o financiamiento de comercio exterior.

A pesar de esta intervención sin precedentes, los datos sugieren que la provisión de crédito comercial no volvió a la normalidad en las principales rutas comerciales hasta 2012. Además, micro, pequeño y las medianas empresas (“MIPYMES”) han enfrentado desafíos constantes para acceder al comercio crédito en la última década. Datos de una encuesta reciente realizada por la Cámara Internacional de Comercio (“ICC”) muestra que alrededor del 50% de las solicitudes de las MIPYME para financiamiento comercial son rechazado por los bancos mundiales, mientras que el Banco Asiático de Desarrollo (“ADB”) ha estimado que el déficit global en la financiación del comercio fue de alrededor de US $ 1,5 billones en 2019, con esta brecha particularmente concentrado en economías en desarrollo y menos desarrolladas.

La crisis COVID-19, por lo tanto, corre el riesgo de exacerbar aún más las restricciones de larga data en el mercado de financiación del comercio exterior en una serie de segmentos estratégicamente importantes de una economía con perspectiva de desarrollo. Además, anticipamos que las incertidumbres creadas por la pandemia darán como resultado una mayor demanda de productos de financiamiento del comercio exterior en el mediano plazo – ya que el uso de estos productos por parte de las empresas tiende a aumentar de forma proporcional a riesgo comerciales percibidos. Se anticipa que este efecto será mayor que la siguiente crisis financiera mundial debido a los efectos económicos más amplios y profundos de COVID-19.

La OMC (Organización Mundial del Comercio) estima una posible disminución en el comercio mundial de mercancías en el orden del 13-32% en 2020, planteamos la hipótesis de que algo en el orden de US $ 1.9-5.0 trillones se requerirá en capacidad en el mercado de financiamiento comercial para permitir una recuperación rápida en forma de V a medida que la demanda vuelve a la economía mundial. Esto potencialmente abarcará un estimado US $ 0.8-1.9 trillones de capacidad requerida solo en el mercado intermediario bancario (que abarca productos como cartas de crédito y garantías) si el volumen del comercio de mercancías volviese a estar cerca de los niveles de 2019 en 2021.

COVID-19 también ha expuesto de manera única una vulnerabilidad adicional en la provisión de financiamiento comercial intermediada por los bancos: específicamente, su dependencia de procesos basados ​​en papel. Debido a las medidas de salud pública necesarias tomadas en respuesta a la pandemia (como “distanciamiento social “o “teletrabajo”), los bancos enfrentan crecientes dificultades para procesar las transacciones en papel que, por su propia naturaleza, requieren niveles significativos de “regreso” en persona de personal de oficina.

Tales procesos en papel son requeridos por las leyes nacionales en la mayoría de las jurisdicciones, con equivalente electrónicos que no tienen efecto legal. Algunos bancos han respondido con pragmatismo, utilizando equivalentes electrónicos y confiando en indemnizaciones ad hoc; sin embargo, este enfoque conlleva riesgo legal significativo que los bancos no pueden permitirse en el clima actual. Esta disrupción operativa puede tener implicaciones significativas para los flujos comerciales mundiales, particularmente si los volúmenes de comercio comienzan a recuperarse mientras que las restricciones de salud pública siguen vigentes en algunas economías.

En este contexto, creemos que es vital que todos los gobiernos: (i) permanezcan alertas a posibles / déficits emergentes en financiamiento comercial; y (ii) tomar medidas coordinadas proactivas en la escala adecuada para permitir una recuperación impulsada por el comercio de los impactos económicos de COVID-19. Este documento revisa algunas de las intervenciones iniciales realizadas para abordar los primeros efectos de la crisis y establece una agenda política de mediano plazo para asegurar que la financiación del comercio sea preparada para apoyar un rápido repunte económico en los próximos meses.

LA RESPUESTA A LA CRISIS EMERGENTE

Damos la bienvenida a las primeras medidas decisivas tomadas por los gobiernos, los bancos de desarrollo y reguladores para brindar apoyo al crédito comercial como impacto económico de la pandemia. Creemos que estas intervenciones juegan un papel importante en la estabilización de la confianza del mercado, evitando demoras en el procesamiento de transacciones y proporcionar cobertura adicional vital para líneas comerciales.

Ejemplos de intervenciones importantes incluyen:

Aplazamiento de la implementación completa de Basilea III para facilitar cualquier limitación de capital potencial que enfrenten los bancos para responder a la crisis, junto las aclaraciones útiles técnicas proporcionadas por el Comité de Basilea para garantizar que los bancos reflejen el efecto de reducción del riesgo de los programas de garantía del gobierno al calcular los requerimientos regulatorios de capital.

  • Anulación de requisitos legales preexistentes para presentar documentos comerciales clave en papel, en papel, por gobiernos como Argelia e India;
  • Expansión temporal del mandato de las agencias de crédito a la exportación en la Unión Europea para proporcionar una cobertura geográfica más amplia de las transacciones comerciales a corto plazo;
  • Un total de US $ 4.000 millones de capacidad adicional para el Programa de Financiación del Comercio Mundial de la IFC y el Programa de liquidez comercial global;
  • Inclusión de líneas comerciales en la respuesta de emergencia COVID-19, por ejemplo, Inter-American Development Bank, ADB and Islamic incluidas las asignaciones prioritarias para el comercio de medicamentos esenciales productos; y
  • Expansión de la capacitación en línea a los bancos para respaldar el apoyo a las empresas en el comercio y cadenas de suministro, como las del ADB and the European Bank for Reconstruction and Development.

Los bancos comerciales también han respondido rápidamente a los primeros impactos de la crisis, trabajando para apoyar activamente a los clientes y adoptando nuevas prácticas de trabajo para limitar interrupciones en el procesamiento de transacciones. ICC también ha emitido una guía para ayudar a los bancos gestionar interrupciones relacionadas con COVID-19 adaptando la aplicación de sus reglas ampliamente utilizadas para productos claves de Trade Financing o financiamiento de comercio exterior.

PREPARACIÓN PARA LA RECUPERACIÓN: ¿HORA DE CARGAR LA BOMBA?

A pesar de estas acciones impresionantes hasta la fecha, creemos que es vital para Los encargados de formular las políticas evaluar de manera proactiva la necesidad de nuevas intervenciones en el crédito comercial dada la escala de crédito comercial que se necesitará ara respaldar una rápida economía rebote.

Para este fin, recomendamos que todos los gobiernos, reguladores y bancos de desarrollo consideren tomar medidas, según corresponda, en los próximos meses para:

Permitir una transición rápida al comercio sin papel al: (a) anular inmediatamente todo requisitos legales existentes para que los documentos comerciales estén en formato de papel impreso; y (b) facilitar la adopción rápida de UNCITRAL Model Law on Electronic Transferable Records para proporcionar una base legal sólida para el uso de documentos electrónicos en el procesamiento de transacciones de financiamiento comercial.

Revisar la aplicación de Basilea III para comerciar activos para mitigar cualquier potencial para las limitaciones de capital que impiden el despliegue de financiación comercial esencial, particularmente a las MIPYMES.  Un próximo paso inmediato, que los gobiernos y los bancos centrales pueden tomar, es reducir la ponderación de riesgo para a MIPYMES de 100% a un rango entre 75% y 85% según lo propuesto por Basilea III. Recomendamos consideración ser dar un ajuste a los cálculos de riesgo para productos clave, según corresponda, en línea con el perfil de bajo riesgo establecido de esta clase de activos y comparado con datos de desempeño en el ICC Trade Register.

Considerar compras a gran escala de gobierno / banco central de activos comerciales y / o garantizando exposiciones comerciales para liberar los balances de los bancos para dar servicio adicional a la demanda de financiamiento comercial de la MIPYME. Dichas compras o emisión de garantías podrían habilitarse a escala mediante el uso de tecnologías y técnicas existentes, que incluyen titulizaciones, que se clasifican como Simple Transparent and Standardised (STS) según la normativa aplicable a las transacciones de titulización. Tales intervenciones deberían conllevar un riesgo relativamente bajo para las finanzas públicas dada la naturaleza auto liquidable de las transacciones de financiamiento de comercio exterior.

Asegurar que todas las agencias de crédito a la exportación estén equipadas para proporcionar el apoyo adecuado para transacciones comerciales a corto plazo con límites de cobertura apropiados y con alcance geográfico.

Ampliar los programas de bancos de desarrollo para proporcionar mitigación de riesgos y liquidez para transacciones de financiamiento de comercio exterior a medida que la demanda vuelve a la economía y / o como informes de brechas de financiamiento emergentes.

Dada la escala de financiamiento requerida para respaldar un rápido repunte de los flujos en el comercio mundial, potencialmente hasta 5 billones de dólares, la ICC busca alentar a todos los actores a tomar medidas proactivas pasos para preparar el mercado de financiamiento comercial para garantizar que pueda desempeñar un papel central en la conducción de una recuperación posterior a COVID-19. Las intervenciones oportunas serán especialmente vitales para garantizar que las MIPYMES tengan acceso continuo a fuentes de comercio confiables, adecuadas y rentables de financiamiento, no solo para capear la crisis, sino que con suerte saldrá de ella más fuerte que nunca. ICC está lista para ayudar a gobiernos, reguladores, bancos de desarrollo y la comunidad comercial hacia ese fin.

Fuente ICC: Trade Finance a Covid-19

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